 |
2016年7月份84居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲1.8%，豬肉價(jià)格同比上漲16.1%，豬肉價(jià)格環(huán)比連續(xù)上漲三個(gè)月后轉(zhuǎn)為下降2.1%，分析師表示在國內(nèi)CPI中占權(quán)重較大的豬肉價(jià)格，高達(dá)2.3%以上，所以豬肉價(jià)格的下跌，會對8月份的CPI形成一定的拖累。
農(nóng)業(yè)部公布最新存欄數(shù)據(jù)，2016年7月能繁母豬存欄為3752萬頭，較上月下降8萬頭，環(huán)比下降0.2%，同比下降3.2%;生豬存欄量37596萬頭，較上月下降38萬頭，環(huán)比下降0.1%，同比下降2.4%。
受南方水災(zāi)影響，災(zāi)后疫情風(fēng)險(xiǎn)激增，受災(zāi)地區(qū)養(yǎng)殖戶普遍存在清欄需求，另外通過上市企業(yè)銷售簡報(bào)可以看出，在消費(fèi)淡季，生豬出欄普遍出現(xiàn)較大幅度增長。市場上有部分言論認(rèn)為此輪豬周期上漲仍未結(jié)束，后市將再次迎來豬價(jià)上漲。
1、成本因素：玉米、豆粕價(jià)格處于低位，玉米拍賣量繼續(xù)維持高位，成交率持續(xù)走低，市場玉米供應(yīng)充裕，深加工需求低迷加上飼料需求恢復(fù)緩慢，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間玉米價(jià)格承壓；豆粕方面，受美豆8月USDA報(bào)告影響，美豆期價(jià)中短期利空出盡，出口受中國賣家后市需求較好影響大幅提振，美豆價(jià)格重心上移，但空間有限，豆粕跟隨美豆出現(xiàn)反彈，但較為溫和，豆粕價(jià)格仍然處于較低位置；飼料成本整體維持低位震蕩，支撐了后市養(yǎng)殖利潤，不利于豬價(jià)再次上漲。另外由于國內(nèi)散戶養(yǎng)殖比例仍偏高，從六月豬價(jià)大跌以及養(yǎng)殖戶抵觸反彈可以看出屠宰企業(yè)處于優(yōu)勢低位。
2、生產(chǎn)效率不斷提高：散戶的加快退出有利于國內(nèi)外規(guī)模養(yǎng)殖的進(jìn)程加快，規(guī)模集中度的提升提高了國內(nèi)的能繁母豬的生產(chǎn)水平，根據(jù)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，15年能繁母豬生產(chǎn)力提升6.5%，達(dá)到17-18左右。在未來一段時(shí)間，隨著規(guī)模程度的不斷提升以及從業(yè)人員素質(zhì)的提升，以及2016年整體疫情情況良好，能繁母豬生產(chǎn)力進(jìn)一步提升，從而降低了國內(nèi)對于能繁母豬的數(shù)量的要求。
3、進(jìn)口肉的不斷沖擊：在目前內(nèi)外價(jià)差巨大的情況下，大型肉制品加工企業(yè)面臨著較大的成本壓力，加上國外越來越重視中國豬肉消費(fèi)市場，6月進(jìn)口創(chuàng)下新高達(dá)到19.4萬噸，1-6月進(jìn)口達(dá)到了76.2萬噸，下半年豬價(jià)震蕩高位的情況，由于豬肉進(jìn)口平均價(jià)格（12.4元/公斤)與國內(nèi)集貿(mào)市場的平均價(jià)格（29.77元/公斤)相差過大，加上后期國內(nèi)豬肉價(jià)格反彈的可能，我們有理由相信后期豬肉進(jìn)口量將進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)豬肉進(jìn)口量高企，2016年全年進(jìn)口有望達(dá)到120萬噸，進(jìn)口肉對豬價(jià)的沖擊不斷加大。
4、消費(fèi)需求：豬價(jià)高位一定程度抑制了需求，需求替代現(xiàn)象較為明顯，加上整體食品消費(fèi)習(xí)慣的改變以及食品安全問題頻發(fā)，較大程度上抑制了肉制品加工需求。消費(fèi)需求短時(shí)間仍較為低迷的，短期節(jié)日或刺激消費(fèi)，但時(shí)間以及消費(fèi)量上的刺激都十分有限。
此外，豬肉價(jià)格近期不跌，還與市場需求較為旺盛有關(guān)：8月開始，南方食品企業(yè)開始采購豬肉制作臘味食品，市場需求轉(zhuǎn)為旺盛；而供應(yīng)方面，由于多地遭遇極端天氣、運(yùn)輸困難，豬肉在零售市場上的供應(yīng)量并不高。供求關(guān)系決定零售市場經(jīng)營者不愿意大幅度調(diào)降價(jià)格。而從中線時(shí)間來看，84生豬存欄量仍保持在低位，9~12月，肉價(jià)出現(xiàn)跳水的可能性也有限，批發(fā)價(jià)趨向于維持9~10元/斤的高位振蕩格局。
能繁母豬存欄量和生豬存欄均下行，預(yù)計(jì)后期能繁母豬存欄將持續(xù)低位徘徊甚至低于預(yù)期，豬價(jià)看漲至明年，一方面由于環(huán)保政策趨嚴(yán)，大量豬場面臨強(qiáng)制拆風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)悉浙江約有50%的豬場面臨拆除風(fēng)險(xiǎn)，在今年9月份前浙閩兩省的豬場拆除會持續(xù)推進(jìn)，中部地區(qū)豬場拆除行動(dòng)也正逐步啟動(dòng)，遼寧地區(qū)也已開始劃定禁養(yǎng)區(qū)，預(yù)計(jì)未來豬場拆除將由南及北。另一方面前次豬周期中部分養(yǎng)殖戶永久退出行業(yè)，本輪周期中養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情緒謹(jǐn)慎，多以恢復(fù)產(chǎn)能性補(bǔ)欄為主，尚未出現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)情況。根據(jù)生產(chǎn)周期來看，能繁母豬存欄變化決定的是10-12個(gè)月之后的生豬供給，因此對應(yīng)12個(gè)月后的生豬供需最為緊缺，從而豬價(jià)出現(xiàn)高點(diǎn)，因此豬價(jià)或持續(xù)上漲至明年。
