華人首富李嘉誠名下的和記黃埔(0013.HK)倫敦時間5月19日分拆旗下和黃中國醫(yī)藥科技在倫敦證交所的另類投資市場獨立上市。此舉被認為是李嘉誠布設中藥國際化版圖的重要一步。
和黃中國醫(yī)藥科技成立于2000年，主要以中國內地為基地，從事研究、開發(fā)、制造及銷售，以傳統(tǒng)中藥及植物成分提煉而成的醫(yī)藥、保健品及其他消費品等，是和黃全資附屬公司。
由于和黃中國醫(yī)藥科技的業(yè)務多分布于內地，此次分拆上市涉及到4家內地企業(yè)，分別是和記黃埔醫(yī)藥(上海)有限公司(下稱和記黃埔醫(yī)藥)、上海和
黃藥業(yè)、和黃健寶以及廣州白云山和記黃埔中藥有限公司。
本報從和記黃埔公司內部獲悉，和記黃埔醫(yī)藥是和黃醫(yī)藥科技的全資子公司，主要從事藥物研究與開發(fā)業(yè)務。而后三者都是和黃醫(yī)藥科技控股或參股的公司，主要從事傳統(tǒng)中藥與保健品的開發(fā)制造和銷售。
和黃還表示，中藥科技公司將繼續(xù)尋求收購和成立策略性合資公司的新機會，以拓展業(yè)務。有分析人士認為，很多傳統(tǒng)醫(yī)藥商之所以選擇和黃作為合作伙伴，主要看中其海外零售網絡的優(yōu)勢。隨著子公司在倫敦上市，和黃在并購市場上可能會有更大動作。
和黃醫(yī)藥科技分拆上市的消息傳出，白云山和黃的內資股東——廣州白云山制藥股份有限公司一度受到資本市場關注。有證券分析師指出，收購中藥類公司將是和黃海外擴軍的基石，G白云山(000522.SZ)作為我國著名的大型中醫(yī)藥企業(yè)，與和黃也有良好的合作關系，因此不排除被后者收入囊中的可能。
對此，和記黃埔有限公司企業(yè)傳訊經理劉偉清對記者確認，此次分拆上市只涉及合資公司中隸屬和黃的資產，和黃中國醫(yī)藥科技并未增持合資公司的股權。但他沒有透露此次分拆上市的具體資本規(guī)模。
2005年5月16日，廣州白云山制藥股份有限公司與和記黃埔屬下和黃(中國)有限公司共同出資，成立白云山和黃中藥有限公司，雙方各持有50%股份。和黃醫(yī)藥科技持有和黃(中國)有限公司75%的股份，因此間接持有白云山和黃37.5%股份。
白云山和黃成立之初就設定了3年到5年內分拆到香港上市的計劃。白云山和黃總經理李楚源告訴記者，在香港分拆上市的計劃并無改變，與此次和黃醫(yī)藥科技的倫敦上市計劃也并不矛盾。
“他們(和黃醫(yī)藥科技)只是拿其對應股份的那塊資產上市，我們在香港分拆上市的計劃不會受到影響�！崩畛唇忉屨f。
“中藥國際化”
和黃中國醫(yī)藥科技被視為李嘉誠做大中藥業(yè)務的基地，其獨立上市計劃則被認為是和黃打造中藥國際第一品牌的關鍵步驟。不過，這個成立已經6年的公司，至今仍然處于虧損狀態(tài)。
劉偉清告訴記者，2005年和黃中國醫(yī)藥科技的收入為3790萬美元，比2004年增長117%。2004年公司虧損740萬美元，2005年公司依然虧損640萬美元。
“公司目前還沒有盈利，但是成長性很好，增長十分迅速�！彼麖娬{說。
公司數(shù)據顯示，從2000年到2005年，和黃醫(yī)藥科技原有的中國醫(yī)藥業(yè)務(不包括白云山和記黃埔中藥)收入取得每年25%的復合增長率。
此次分拆上市，和黃將募集資金4000萬英鎊(折合5.5億元人民幣)。上市之后，和黃依然是和黃醫(yī)藥科技的主要股東。
值得一提的是，另類投資市場(AIM)是專為規(guī)模稍小的企業(yè)服務，相當于國內的創(chuàng)業(yè)板。每日平均成交額只有約35億元，是全球交投最活躍的第二板市場。倫敦交易所對AIM上市的公司，監(jiān)管較松。
三九本草坊醫(yī)藥總裁西村一郎認為，中藥國際化最好的橋頭堡應該是日本和韓國，倫敦市場并非最佳選擇。全世界中藥產值目前約130億美元，日本就占了80%。
三九本草坊醫(yī)藥是三九集團在日本的法人公司，西村一郎本人對中藥業(yè)務以及市場十分熟悉，并一直致力于中藥的現(xiàn)代化和國際化。
他分析說，分拆上市的舉動應該更多的是從資本上的考慮，可以說是資本的國際化，但是離產業(yè)國際化還有一段距離。
與此相印證的是，和黃醫(yī)藥屬下的“森”中藥零售店，雖然已經進入倫敦，并開了5家店鋪，但是銷售業(yè)績并不理想。截至2004年底，“森”的年虧損額已經近660萬元。
和黃方面則表示，美國與歐洲對傳統(tǒng)中藥的興趣日濃，和黃中國醫(yī)藥科技正努力從中取得收益，并已具備有關的條件。
來源：21世紀經濟報道
