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●本輪豬周期已進(jìn)入尾聲？
本輪豬價(jià)出現(xiàn)大范圍下跌的背后，是一個(gè)被拉長變形的豬周期。
通常意義上完整的“豬周期”包括了豬肉價(jià)格上升和下跌兩個(gè)階段。一般情況下，豬周期軌跡是：肉價(jià)上漲-散戶擠入-養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大-生豬供應(yīng)增加-肉價(jià)下跌-散戶退出-規(guī)�？s小-生豬供應(yīng)減少-肉價(jià)上漲。這個(gè)周期過去一般3年左右有一個(gè)輪回。
民生證券副總裁、研究院院長管清友在研究報(bào)告中指出，最近十年來，中國共經(jīng)歷3輪豬周期，分別是2006年5月至2009年5月，2009年6月至2012年7月，2012年7月至今。
不同于前兩輪豬周期，在最近的一輪豬價(jià)波動(dòng)里，“豬周期”的變形表現(xiàn)得異常明顯。
根據(jù)馮永輝的研究，從2013~2015年長達(dá)3年的豬價(jià)超強(qiáng)虧損期后，“豬周期”開始變形了。“從2003年開始，涵蓋一個(gè)漲跌周期的完整豬周期時(shí)間分別是3年、4年、5年，明顯看出從2013年持續(xù)到2015年的3年虧損期，養(yǎng)殖散戶大量退出，已經(jīng)使豬周期發(fā)生了變化�！瘪T永輝表示，“變化的表現(xiàn)就是豬周期正在拉長，同時(shí)波動(dòng)幅度越來越大。”
但眼下，本來豬周期尾聲恐將到來。
管清友認(rèn)為，“目前來看，本輪豬周期或即將接近尾聲。受去年生豬補(bǔ)欄影響，2017年上半年生豬產(chǎn)能復(fù)蘇，豬價(jià)仍有下跌空間。下半年生豬供給趨緊，疊加豬肉季節(jié)性需求增加，豬價(jià)或震蕩上行。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上推算，本輪豬周期或于2017年內(nèi)結(jié)束，大概率發(fā)生在年中。”
在本輪“超長豬周期”影響下，雛鷹農(nóng)牧、正邦科技、溫氏股份等上市公司2016年的業(yè)績非常靚麗。但已披露2017年一季度業(yè)績的公司卻難言樂觀。以4月17日剛發(fā)布一季報(bào)的溫氏股份為例，今年一季度，歸屬上述公司股東的凈利潤為14.73億元，與去年同期相比下滑52.36%。
